タイ語のM&Aダイアログ｜M&A交渉の会話例

タイ語のM&A（合併・買収）は、単語を知っていても、実際の会話の流れがつかめないと使いこなせません。

ディール協議は、買い手・売り手・アドバイザーがどんな順序で何を話すかを知っておくと、自分の発言を組み立てやすくなります。

タイ語のビジネス会話では、文末の「ครับ（クラップ＝男性）」「ค่ะ（カ＝女性）」で丁寧さを示し、相手への気遣い（เกรงใจ）を保ちながら交渉を進めます。以下の会話例でも、その丁寧表現の使い方に注目してください。

この記事で分かることは次の3つです。

初期打診からデューデリ、条件交渉までのタイ語ダイアログの流れ
買い手・売り手・アドバイザーそれぞれの典型的なタイ語の言い回し
会話で使われた重要フレーズの日本語での読み解き方

説明はすべて日本語で、会話のタイ語にはカタカナ読みと日本語訳を添えています。タイ語は実際のタイ文字（อักษรไทย）で表記します。

場面1｜初期打診とNDA
場面2｜企業価値をめぐるやり取り
場面3｜デューデリジェンスの確認
場面4｜条件交渉とアーンアウト
場面5｜統合計画（PMI）の打ち合わせ
場面6｜クロージングに向けた最終確認
会話で押さえたい重要表現
よくある質問
まとめ

場面1｜初期打診とNDA

買い手側のアドバイザーが、対象企業のCFOに買収の関心を伝える場面です。

いきなり価格に入らず、関心の表明と秘密保持から会話が始まります。

話者	タイ語	読み方（カタカナ読み）	日本語訳
買い手	เรากำลังเป็นที่ปรึกษาให้ลูกค้าที่สนใจเข้าซื้อกิจการของท่านครับ	ラオカムランペンティープルクサーハイルークカーティーソンジャイカオスーキッジャカーンコーンターンクラップ	御社の買収に関心を持つ顧客の助言をしています。
売り手	น่าสนใจค่ะ ถ้าถามได้ ผู้ซื้อคือใครคะ	ナーソンジャイカタータームダイプースークークライカ	興味深いですね。差し支えなければ買い手はどなたですか。
買い手	เราจะเปิดเผยเมื่อมีการเซ็นสัญญารักษาความลับแล้วครับ	ラオジャプートプーイムアミーカーンセンサンヤーラクサークワームラップレーオクラップ	NDA締結後に開示いたします。
売り手	เข้าใจค่ะ งั้นเรามาเซ็นสัญญารักษาความลับกันก่อนนะคะ	カオジャイカンガンラオマーセンサンヤーラクサークワームラップガンコーンナカ	承知しました。まず秘密保持契約を締結しましょう。

「ถ้าถามได้（タータームダイ＝差し支えなければ）」は、踏み込んだ質問をやわらげる定番表現です。文末の「คะ」と組み合わせると、より柔らかい印象になります。

買い手の名前を明かす前にNDAを求めるのは、初期段階では自然な流れです。

場面2｜企業価値をめぐるやり取り

NDA締結後、初期的な財務情報を踏まえてバリュエーションを議論する場面です。

買い手は評価の根拠を尋ね、売り手は将来性を強調します。

話者	タイ語	読み方（カタカナ読み）	日本語訳
買い手	ท่านคำนวณราคาที่ตั้งไว้มาได้อย่างไรครับ	ターンカムヌアンラーカーティータンワイマーダイヤーンライクラップ	希望価格はどう算出されましたか。
売り手	มันสะท้อนสิบเท่าของกำไรก่อนหักดอกเบี้ยภาษีและค่าเสื่อมปีที่แล้วค่ะ	マンサトーンシップタオコーンカムライコーンハックドークビアパーシーレカースアムピーティーレーオカ	昨年度EBITDAの10倍を反映しています。
買い手	พูดตรงๆ ตัวคูณนั้นดูจะสูงไปนิดสำหรับเราครับ	プートトロントロントゥアクーンナンドゥージャスーンパイニットサムラップラオクラップ	正直、その倍率はやや高めに見えます。
売り手	รายได้ประจำของเราโตเร็ว ซึ่งเป็นเหตุผลรองรับส่วนเพิ่มค่ะ	ラーイダイプラジャムコーンラオトーレオスンペンヘートポンローンラップスアンプームカ	継続収益が急成長しており、プレミアムの根拠になります。
買い手	เป็นประเด็นที่ดีครับ เรามาทบทวนเรื่องนี้หลังตรวจสอบสถานะกิจการกันนะครับ	ペンプラデンティーディークラップラオマートップトゥアンルアンニーラントルアットソープサターナキッジャカーンガンナクラップ	一理あります。デューデリ後に再検討しましょう。

「เป็นประเด็นที่ดีครับ（ペンプラデンティーディークラップ＝一理あります）」は、相手の主張を一度受け止める便利な相づちです。

評価が割高だと感じても、即座に否定せずDD後に持ち越すと協議が円滑に進みます。「พูดตรงๆ（プートトロントロン＝正直に言うと）」と前置きすると、率直な意見も角が立ちにくくなります。

場面3｜デューデリジェンスの確認

買い手の財務担当が、データルームの資料を見ながら気になる点を確認する場面です。

懸念材料を率直に挙げつつ、売り手に説明を求めます。

話者	タイ語	読み方（カタカナ読み）	日本語訳
買い手	เราสังเกตว่าการกระจุกตัวของลูกค้าค่อนข้างสูงครับ	ラオサンゲートワーカーンクラジュックトゥアコーンルークカーコンカーンスーンクラップ	顧客の集中度がかなり高いと気づきました。
売り手	ลูกค้ารายใหญ่ที่สุดคิดเป็นราวสามสิบเปอร์เซ็นต์ของรายได้ค่ะ	ルークカーラーイヤイティースットキットペンラーオサームシップパーセンコーンラーイダイカ	最大顧客が売上の約30%です。
買い手	นั่นเป็นสัญญาณที่น่ากังวลสำหรับเราครับ สัญญาเป็นระยะยาวไหมครับ	ナンペンサンヤーンティーナーガンウォンサムラップラオクラップサンヤーペンラヤヤーオマイクラップ	それは懸念材料です。契約は長期ですか。
売り手	ใช่ค่ะ มันมีผลอีกห้าปีพร้อมสิทธิ์ในการต่ออายุค่ะ	チャイカマンミーポンイークハーピープロームシットナイカーントーアーユカ	はい、更新権付きであと5年続きます。
買い手	ดีครับ แต่เรายังต้องการคำรับรองและรับประกันในสัญญานั้นครับ	ディークラップテーラオヤントンガーンカムラップローンレラッププラガンナイサンヤーナンクラップ	結構です。それでもその契約に表明保証を求めます。

「การกระจุกตัวของลูกค้า（カーンクラジュックトゥアコーンルークカー＝顧客集中度）」は、収益が特定顧客に偏るリスクを示す指標です。

懸念点を見つけたら、契約の継続性を確認し、表明保証（คำรับรองและรับประกัน）で備えるのが定石です。

場面4｜条件交渉とアーンアウト

DDを踏まえ、価格差を埋めるために支払い条件を交渉する場面です。

買い手はリスクを抑える仕組みを提案し、売り手は手取りを意識します。

話者	タイ語	読み方（カタカナ読み）	日本語訳
買い手	เราไม่สามารถจ่ายตามตัวเลขของท่านทั้งหมดเป็นเงินสดได้ครับ	ラオマイサーマートジャーイタームトゥアレークコーンターンタンモットペングンソットダイクラップ	全額現金で希望額にはお応えできません。
売り手	แล้วท่านมีอะไรอยู่ในใจแทนคะ	レーオターンミーアライユーナイジャイテーンカ	代わりにどのような案ですか。
買い手	ค่าตอบแทนแบบอิงผลงาน คือส่วนหนึ่งของราคาผูกกับผลประกอบการในอนาคตครับ	カートープテーンベープインポンンガーンクースアンヌンコーンラーカープークガップポンプラコープカーンナイアナーコットクラップ	アーンアウトです。価格の一部を将来業績に連動させます。
売り手	ดิฉันรับได้ค่ะ ถ้าเป้าหมายสมเหตุสมผลค่ะ	ディチャンラップダイカターパオマーイソムヘートソムポンカ	目標が現実的なら受け入れます。
買い手	เรามาแบ่งกันนะครับ เจ็ดสิบเปอร์เซ็นต์จ่ายล่วงหน้า สามสิบเป็นค่าตอบแทนอิงผลงานครับ	ラオマーベンガンナクラップジェットシップパーセンジャーイルアンナーサームシップペンカートープテーンインポンンガーンクラップ	7割を前払い、3割をアーンアウトで分けましょう。

「ท่านมีอะไรอยู่ในใจ（ターンミーアライユーナイジャイ＝どのような案ですか）」は、相手の代案を引き出す一言です。

価格が折り合わないときは、アーンアウトで折衷するのがM&Aの典型的な解決策です。タイ語では女性が自分を指す丁寧な一人称「ดิฉัน（ディチャン）」がこの場面で使われています。

場面5｜統合計画（PMI）の打ち合わせ

合意が見えてきた段階で、買い手と売り手の経営陣が統合方針を話す場面です。

人材の引き留めと文化の融合が、会話の中心になります。

話者	タイ語	読み方（カタカナ読み）	日本語訳
買い手	หลังปิดดีล เราอยากรักษาทีมหลักของท่านไว้ครับ	ランピットディールラオヤークラクサーティームラックコーンターンワイクラップ	クロージング後、中核チームを引き留めたいです。
売り手	พวกเขาต้องการความชัดเจนเรื่องบทบาทและสายการบังคับบัญชาค่ะ	プアックカオトンガーンクワームチャットジェーンルアンボットバートレサーイカーンバンカップバンチャーカ	役割と指揮系統を明確にする必要があります。
買い手	เห็นด้วยครับ เราจะตั้งคณะกรรมการรวมกิจการขึ้นมาครับ	ヘンドゥアイクラップラオジャタンカナカマカーンルアムキッジャカーンクンマークラップ	同意します。統合委員会を立ち上げます。
売り手	เรามาคงแบรนด์ไว้ปีแรกเพื่อให้ลูกค้าอุ่นใจกันนะคะ	ラオマーコンブレーンワイピーレークプアハイルークカーウンジャイガンナカ	顧客に安心してもらうため初年度はブランドを残しましょう。
買い手	สมเหตุสมผลครับ ตรงนี้ความเข้ากันทางวัฒนธรรมสำคัญพอๆ กับตัวเลขครับ	ソムヘートソムポンクラップトロンニークワームカオガンターンワッタナタムサムカンポーポーガップトゥアレーククラップ	理にかなっています。ここでは文化の適合も数字と同じく重要です。

「สมเหตุสมผลครับ（ソムヘートソムポンクラップ＝理にかなっています）」は、相手の提案に同意する自然な相づちです。

統合では、組織図の明確化とブランド維持が、現場の不安を和らげる打ち手になります。「อุ่นใจ（ウンジャイ＝安心する）」はタイ語らしい温かみのある表現です。

場面6｜クロージングに向けた最終確認

契約締結を目前に、当局承認やスケジュールを確認し合う場面です。

双方が前提条件を読み合わせ、認識のズレを最後に潰します。

話者	タイ語	読み方（カタカナ読み）	日本語訳
買い手	ดีลนี้ยังขึ้นอยู่กับการอนุมัติด้านการแข่งขันทางการค้าครับ	ディールニーヤンクンユーガップカーンアヌマットダーンカーンケンカンターンカーンカークラップ	本件はなお独占禁止当局の承認を前提とします。
売り手	ท่านคาดว่าจะใช้เวลานานแค่ไหนคะ	ターンカートワージャチャイウェーラーナーンケーナイカ	それにはどのくらいかかる見込みですか。
買い手	ราวสองเดือนครับ เราตั้งเป้าปิดดีลภายในสิ้นไตรมาสครับ	ラーオソーンドゥアンクラップラオタンパオピットディールパーイナイシントライマートクラップ	おおむね2か月です。四半期末のクロージングを目指します。
売り手	เรามายืนยันเงื่อนไขการปิดดีลทั้งหมดเป็นลายลักษณ์อักษรกันนะคะ	ラオマーユーンヤンンガンカイカーンピットディールタンモットペンラーイラックアックソーンガンナカ	すべての前提条件を書面で確認しましょう。

「ขึ้นอยู่กับ（クンユーガップ＝～を前提とする）」は、契約の発効条件を示す重要な言い回しです。

最後に前提条件を書面（เป็นลายลักษณ์อักษร＝ペンラーイラックアックソーン）で確認する流れは、後日の食い違いを防ぐ基本動作です。

会話で押さえたい重要表現

各場面で繰り返し出てきた表現を、まとめて確認しておきます。

相づちと前提条件の言い方を覚えると、会話の流れに乗りやすくなります。

話者	タイ語	読み方（カタカナ読み）	日本語訳
共通	เป็นประเด็นที่ดีครับ	ペンプラデンティーディークラップ	一理あります。
共通	ท่านมีอะไรอยู่ในใจคะ	ターンミーアライユーナイジャイカ	どのような案ですか。
共通	เรามาทบทวนเรื่องนี้หลังตรวจสอบสถานะกิจการกันนะครับ	ラオマートップトゥアンルアンニーラントルアットソープサターナキッジャカーンガンナクラップ	デューデリ後に再検討しましょう。
共通	ดีลนี้ขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลครับ	ディールニークンユーガップカーンアヌマットジャークヌアインガーンカムガップドゥーレークラップ	本件は当局の承認を前提とします。