オランダ語のM&Aダイアログ｜M&A交渉の会話例

M&A（合併・買収）のオランダ語は、単語を知っていても、実際の会話の流れがつかめないと使いこなせません。

ディール協議は、買い手・売り手・アドバイザーがどんな順序で何を話すかを知っておくと、自分の発言を組み立てやすくなります。

オランダの商談は率直なやり取りが好まれますが、買収交渉では相手の立場への配慮も同時に求められます。

この記事で分かることは次の3つです。

初期打診からデューデリ、条件交渉までのオランダ語ダイアログの流れ
買い手・売り手・アドバイザーそれぞれの典型的な言い回し
会話で使われた重要フレーズの日本語での読み解き方

読み方はカタカナで添えますが、オランダ語の「g」や「ch」は喉の奥で擦る音なので、雰囲気をつかむ目安としてください。

場面1｜初期打診と秘密保持
場面2｜企業価値をめぐるやり取り
場面3｜デューデリジェンスの確認
場面4｜条件交渉とアーンアウト
場面5｜統合計画（PMI）の打ち合わせ
場面6｜クロージングに向けた最終確認
会話で押さえたい重要表現
よくある質問
まとめ

場面1｜初期打診と秘密保持

買い手側のアドバイザーが、対象企業のCFOに買収の関心を伝える場面です。

いきなり価格に入らず、関心の表明と秘密保持から会話が始まります。

話者	オランダ語	読み方（カタカナ発音）	日本語訳
買い手	We adviseren een klant die interesse heeft in de overname van uw bedrijf.	ヴェアドフィセーレンエンクラントディーインテレッセヘーフトインデオーフェルナーメファンユーベドレイフ	御社の買収に関心を持つ顧客の助言をしています。
売り手	Dat is interessant. Wie is de koper, als ik vragen mag?	ダットイスインテレサント。ヴィーイスデコーペル、アルスイクフラーヘンマフ	興味深いですね。差し支えなければ買い手はどなたですか？
買い手	Dat onthullen we zodra er een geheimhoudingsovereenkomst is.	ダットオントヒュレンヴェゾードラエルエンヘヘイムハウディングスオーフェルエーンコムストイス	秘密保持契約の締結後に開示いたします。
売り手	Begrepen. Laten we eerst de geheimhoudingsovereenkomst tekenen.	ベフレーペン。ラーテンヴェエールストデヘヘイムハウディングスオーフェルエーンコムストテーケネン	承知しました。まず秘密保持契約を締結しましょう。

「als ik vragen mag（差し支えなければ）」は、踏み込んだ質問をやわらげる定番表現です。

買い手の名前を明かす前に秘密保持を求めるのは、初期段階では自然な流れです。

場面2｜企業価値をめぐるやり取り

秘密保持契約の締結後、初期的な財務情報を踏まえてバリュエーションを議論する場面です。

買い手は評価の根拠を尋ね、売り手は将来性を強調します。

話者	オランダ語	読み方（カタカナ発音）	日本語訳
買い手	Hoe bent u tot de vraagprijs gekomen?	フーベントユートットデフラーフプレイスヘコーメン	希望価格はどう算出されましたか？
売り手	Die weerspiegelt tien keer de EBITDA van vorig jaar.	ディーヴェールスピーヘルトティーンケールデエビッダーファンフォーリフヤール	昨年度EBITDAの10倍を反映しています。
買い手	Eerlijk gezegd lijkt dat veelvoud ons aan de hoge kant.	エールレイクヘゼフトレイクトダットフェールファウトオンスアーンデホーヘカント	正直、その倍率はやや高めに見えます。
売り手	Onze terugkerende omzet groeit snel, wat de premie rechtvaardigt.	オンゼテリュフケーレンデオムゼットフルーイトスネル、ヴァットデプレミーレヒトファールディヒト	継続収益が急成長しており、プレミアムの根拠になります。
買い手	Goed punt. Laten we hierop terugkomen na de due diligence.	フートピュント。ラーテンヴェヒールオップテリュフコーメンナーデデューディリジェンス	一理あります。デューデリ後に再検討しましょう。

「Goed punt.（一理あります）」は、相手の主張を一度受け止める便利な相づちです。

評価が割高だと感じても、即座に否定せずデューデリ後に持ち越すと協議が円滑に進みます。

場面3｜デューデリジェンスの確認

買い手の財務担当が、データルームの資料を見ながら気になる点を確認する場面です。

懸念材料を率直に挙げつつ、売り手に説明を求めます。

話者	オランダ語	読み方（カタカナ発音）	日本語訳
買い手	We merkten op dat de klantconcentratie vrij hoog is.	ヴェメルクテンオップダットデクラントコンセントラーツィフレイホーフイス	顧客の集中度がかなり高いと気づきました。
売り手	Onze grootste klant is ongeveer dertig procent van de omzet.	オンゼフロートステクラントイスオンヘフェールデルティフプロセントファンデオムゼット	最大顧客が売上の約30%です。
買い手	Dat is voor ons een aandachtspunt. Is het contract langlopend?	ダットイスフォールオンスエンアーンダフツピュント。イスヘットコントラクトランフローペント	それは懸念材料です。契約は長期ですか？
売り手	Ja, het loopt nog vijf jaar met verlengingsopties.	ヤー、ヘットロープトノフフェイフヤールメットフェルレンギングソプティス	はい、更新権付きであと5年続きます。
買い手	Goed. We willen toch garanties op dat contract.	フート。ヴェヴィレントフハランティスオップダットコントラクト	結構です。それでもその契約に表明保証を求めます。

「klantconcentratie（顧客集中度）」は、収益が特定顧客に偏るリスクを示す指標です。

懸念点を見つけたら、契約の継続性を確認し、表明保証で備えるのが定石です。

場面4｜条件交渉とアーンアウト

デューデリを踏まえ、価格差を埋めるために支払い条件を交渉する場面です。

買い手はリスクを抑える仕組みを提案し、売り手は手取りを意識します。

話者	オランダ語	読み方（カタカナ発音）	日本語訳
買い手	We kunnen uw bedrag niet volledig in contanten betalen.	ヴェキュネンユーベドラフニートフォレーディフインコンタンテンベターレン	全額現金で希望額にはお応えできません。
売り手	Wat heeft u dan in gedachten?	ヴァットヘーフトユーダンインヘダフテン	代わりにどのような案ですか？
買い手	Een earn-out: een deel van de prijs gekoppeld aan toekomstige prestaties.	エンアーンアウト: エンデールファンデプレイスヘコッペルトアーントゥーコムスティヘプレスターティス	アーンアウトです。価格の一部を将来業績に連動させます。
売り手	Daar ga ik mee akkoord als de doelen realistisch zijn.	ダールハーイクメーアコールトアルスデドゥーレンレアリスティスゼイン	目標が現実的なら受け入れます。
買い手	Laten we het splitsen: zeventig procent vooraf, dertig als earn-out.	ラーテンヴェヘットスプリッツェン: ゼーフェンティフプロセントフォーラフ、デルティフアルスアーンアウト	7割を前払い、3割をアーンアウトで分けましょう。

「Wat heeft u in gedachten?（どのような案ですか）」は、相手の代案を引き出す一言です。

価格が折り合わないときは、アーンアウトで折衷するのがM&Aの典型的な解決策です。

場面5｜統合計画（PMI）の打ち合わせ

合意が見えてきた段階で、買い手と売り手の経営陣が統合方針を話す場面です。

人材の引き留めと文化の融合が、会話の中心になります。

話者	オランダ語	読み方（カタカナ発音）	日本語訳
買い手	Na de closing willen we uw kernteam behouden.	ナーデクロージングヴィレンヴェユーケルンテームベハウデン	クロージング後、中核チームを引き留めたいです。
売り手	Zij hebben duidelijkheid nodig over rollen en rapportagelijnen.	ゼイヘベンダウデレイクヘイトノーディフオーフェルロレンエンラポルターヘレイネン	役割と指揮系統を明確にする必要があります。
買い手	Eens. We zetten een integratiecommissie op.	エーンス。ヴェゼッテンエンインテフラーツィコミシーオップ	同意します。統合委員会を立ち上げます。
売り手	Laten we het merk het eerste jaar behouden om klanten gerust te stellen.	ラーテンヴェヘットメルクヘットエールステヤールベハウデンオムクランテンヘリュストテステレン	顧客に安心してもらうため初年度はブランドを残しましょう。
買い手	Logisch. Culturele aansluiting telt hier net zo zwaar als de cijfers.	ロヒス。キュルトゥレーレアーンスラウティングテルトヒールネットゾーズヴァールアルスデセイフェルス	理にかなっています。ここでは文化の適合も数字と同じく重要です。

「Logisch.（理にかなっています）」は、相手の提案に同意する自然な相づちです。

統合では、組織図の明確化とブランド維持が、現場の不安を和らげる打ち手になります。

場面6｜クロージングに向けた最終確認

契約締結を目前に、当局承認やスケジュールを確認し合う場面です。

双方が前提条件を読み合わせ、認識のズレを最後に潰します。

話者	オランダ語	読み方（カタカナ発音）	日本語訳
買い手	De deal is nog onderworpen aan goedkeuring door de mededingingsautoriteit.	デディールイスノフオンデルヴォルペンアーンフートケウリングドールデメーデディンギングスアウトリテイト	本件はなお独占禁止当局の承認を前提とします。
売り手	Hoe lang verwacht u dat dat duurt?	フーラングフェルヴァフトユーダットダットデュールト	それにはどのくらいかかる見込みですか？
買い手	Ongeveer twee maanden. We mikken op een closing voor het kwartaaleinde.	オンヘフェールトゥヴェーマーンデン。ヴェミッケンオップエンクロージングフォールヘットクヴァルタールエインデ	おおむね2か月です。四半期末のクロージングを目指します。
売り手	Laten we alle opschortende voorwaarden schriftelijk bevestigen.	ラーテンヴェアレオプスホルテンデフォールヴァールデンスフリフテレイクベフェスティヘン	すべての前提条件を書面で確認しましょう。

「onderworpen aan ～（～を前提とする）」は、契約の発効条件を示す重要な言い回しです。

最後に前提条件を書面で確認する流れは、後日の食い違いを防ぐ基本動作です。

会話で押さえたい重要表現

各場面で繰り返し出てきた表現を、まとめて確認しておきます。

相づちと前提条件の言い方を覚えると、会話の流れに乗りやすくなります。

話者	オランダ語	読み方（カタカナ発音）	日本語訳
共通	Goed punt.	フートピュント	一理あります。
共通	Wat heeft u in gedachten?	ヴァットヘーフトユーインヘダフテン	どのような案ですか？
共通	Laten we hierop terugkomen na de due diligence.	ラーテンヴェヒールオップテリュフコーメンナーデデューディリジェンス	デューデリ後に再検討しましょう。
共通	De deal is onderworpen aan goedkeuring door de toezichthouder.	デディールイスオンデルヴォルペンアーンフートケウリングドールデトゥーズィヒトハウデル	本件は当局の承認を前提とします。