中国語のM&A頻出単語｜買収・契約のボキャブラリー

M&A（合併・買収）の中国語資料を読むと、見慣れない専門用語が次々に出てきて手が止まる方は多いものです。

M&Aの単語は、ディールの流れに沿ってカテゴリ別に覚えると、頭に定着しやすくなります。

この記事で分かることは次の3つです。

ディール構造・バリュエーション・財務・デューデリ・契約・統合の頻出単語
各単語のピンイン（声調符号付き）と、実務で使う日本語訳
日本語の漢字と形が違う中国語ならではの言い回し

説明はすべて日本語で、中国語にはピンイン（声調符号付き）と日本語訳を添えています。

ディールの全体像に関する単語
ディールの構造・形態の単語
バリュエーション（企業価値評価）の単語
財務・会計の単語
デューデリジェンスの単語
契約・法務の単語
支払い条件・ファイナンスの単語
統合（PMI）・関係者の単語
よくある質問
まとめ

ディールの全体像に関する単語

まずは、案件の枠組みを表す基本語から押さえます。

合併と買収の違い、買い手と売り手の呼び方を確認します。

中国語（簡体字）	ピンイン	日本語訳
合并	hébìng	合併
收购	shōugòu	買収
收购方	shōugòu fāng	買い手・買収企業
目标公司	mùbiāo gōngsī	買収対象企業
买方	mǎifāng	買い手側
卖方	màifāng	売り手側
协同效应	xiétóng xiàoyìng	相乗効果

「买方／卖方」は、自分がどちらの立場かを示すときに頻繁に使います。

「收购方（買い手）」に対して、買われる側は「目标公司」と呼ばれます。

日本語では合併と買収をまとめて「M&A」と言いますが、中国語では「并购（bìnggòu）」という一語が同じ役割を果たします。

まずこの7語を起点に、関連語を枝分かれで覚えると整理しやすくなります。

ディールの構造・形態の単語

買収にはいくつかの形があり、その違いを表す語があります。

株式取得か事業取得か、敵対的か友好的かを区別します。

中国語（簡体字）	ピンイン	日本語訳
股权收购	gǔquán shōugòu	株式譲渡（株式取得）
资产收购	zīchǎn shōugòu	事業（資産）譲渡
恶意收购	èyì shōugòu	敵対的買収
杠杆收购	gànggǎn shōugòu	借入を活用した買収（LBO）
管理层收购	guǎnlǐ céng shōugòu	経営陣による買収（MBO）
要约收购	yāoyuē shōugòu	株式公開買付け（TOB）
合资企业	hézī qǐyè	合弁事業

「杠杆收购」「管理层收购」「要约收购」は、ニュースでもよく見る代表的な形態です。

「杠杆（てこ）」という語が示すとおり、杠杆收购は借入を「てこ」に使う買収を意味します。

株式譲渡と事業譲渡は、税務や契約の扱いが大きく変わる重要な分かれ目です。

「恶意（敵対的）」と「善意（友好的）」は、対象企業の同意の有無で使い分けます。

バリュエーション（企業価値評価）の単語

企業価値の評価は、M&A交渉の中心となるテーマです。

倍率や割引手法など、評価の基本語を押さえます。

中国語（簡体字）	ピンイン	日本語訳
估值	gūzhí	企業価値評価
企业价值	qǐyè jiàzhí	事業価値（EV）
倍数	bèishù	倍率
市盈率	shìyínglǜ	株価収益率（PER）
现金流折现	xiànjīnliú zhéxiàn	割引キャッシュフロー法（DCF）
溢价	yìjià	上乗せ価格・プレミアム
商誉	shāngyù	のれん

「商誉（のれん）」は、買収価格が純資産を上回る差額を指す会計用語です。

日本語の「のれん」と字面はまったく違うので、漢字から推測せず単語として覚えるのが安全です。

倍率法とDCF法は、評価の代表的な二大アプローチとして対で覚えます。

「企业价值（事業価値）」は、株主価値に純有利子負債を加えた概念です。

財務・会計の単語

デューデリでは、対象企業の財務指標を読み解く力が問われます。

収益性や負債を表す基本的な財務語を確認します。

中国語（簡体字）	ピンイン	日本語訳
息税折旧摊销前利润	xī shuì zhéjiù tānxiāo qián lìrùn	EBITDA（利払い・税・償却前利益）
现金流	xiànjīnliú	現金収支・キャッシュフロー
净负债	jìng fùzhài	純有利子負債
营运资金	yíngyùn zījīn	運転資本
表外负债	biǎowài fùzhài	簿外債務
经常性收入	jīngchángxìng shōurù	継続収益
负债	fùzhài	負債

「表外负债（簿外債務）」は、見えにくいリスクとしてDDで重点的に確認します。

「息税折旧摊销前利润」は長い表現ですが、息（利子）・税（税金）・折旧（減価償却）・摊销（無形資産の償却）と分解すると覚えやすくなります。

「经常性收入（継続収益）」が多い企業は、評価でプレミアムが付きやすい傾向があります。

「净负债（純有利子負債）」は、有利子負債から手元現金を差し引いた金額です。

「营运资金（運転資本）」の水準は、買収価格の調整項目になることがあります。

デューデリジェンスの単語

デューデリジェンス（買収監査）は、リスクを洗い出す調査工程です。

調査の場や懸念を表す言葉を覚えておきます。

中国語（簡体字）	ピンイン	日本語訳
尽职调查	jìnzhí diàochá	買収監査・デューデリジェンス
数据室	shùjùshì	資料閲覧用の電子保管庫
隐患	yǐnhuàn	懸念材料・潜在リスク
或有负债	huòyǒu fùzhài	偶発債務
客户集中度	kèhù jízhōngdù	顧客集中度
诉讼	sùsòng	訴訟
盈利质量	yínglì zhìliàng	収益の質

「或有负债（偶発債務）」は、訴訟など将来発生しうる債務を指します。

「隐患（潜在リスク）」は、英語のred flagに近い感覚で、表面化していない問題点を指す日常的な言葉です。

「数据室（データルーム）」は、近年ほとんどがオンラインの仮想空間で運用されます。

「盈利质量（収益の質）」は、利益が一過性か持続的かを見極める観点です。

契約・法務の単語

最終契約には、専門的な法務用語が数多く登場します。

契約書で頻出する条項名を押さえておきます。

中国語（簡体字）	ピンイン	日本語訳
意向书	yìxiàngshū	意向書（LOI）
保密协议	bǎomì xiéyì	秘密保持契約（NDA）
股权转让协议	gǔquán zhuǎnràng xiéyì	株式譲渡契約（SPA）
陈述与保证	chénshù yǔ bǎozhèng	表明保証
赔偿	péicháng	補償
交割条件	jiāogē tiáojiàn	クロージングの前提条件
具有法律约束力	jùyǒu fǎlǜ yuēshùlì	法的拘束力のある

「陈述与保证（表明保証）」は、売り手が事実を保証する契約上の重要条項です。

意向书は交渉の入口、株权转让协议は最終契約というように、契約書類は段階ごとに名前が変わります。

「具有法律约束力」かどうかの区別は、その文書に拘束力があるかを左右する重要点です。

「赔偿（補償）」は、表明保証違反などで損害が出た際の埋め合わせを定めます。

支払い条件・ファイナンスの単語

対価の支払い方や資金調達にも、専門の言い方があります。

現金・株式・分割など、支払い形態を表す語を確認します。

中国語（簡体字）	ピンイン	日本語訳
对价	duìjià	対価
全现金交易	quán xiànjīn jiāoyì	全額現金の取引
换股	huàngǔ	株式交換
对赌协议	duìdǔ xiéyì	業績連動の追加対価（アーンアウト）
第三方托管	dìsānfāng tuōguǎn	第三者預託（エスクロー）
债务融资	zhàiwù róngzī	借入による資金調達
分手费	fēnshǒu fèi	破談手数料

「第三方托管（エスクロー）」は、対価の一部を第三者に預けて保証に充てる仕組みです。

「对价（対価）」は日常語の「考慮」とは別に、契約では金銭等の対価を指します。

「换股（株式交換）」は、現金を使わず自社株を対価に充てる買収手法を表します。

「分手费（破談手数料）」は、合意後に取引が不成立になった場合の違約金です。

「分手」は本来「別れる」という意味で、ディールが破談になる様子をやわらかく表した言い回しです。

統合（PMI）・関係者の単語

買収後の統合と、関与する専門家の呼び方も押さえておきます。

統合のテーマと、ディールを支えるプレイヤーを確認します。

中国語（簡体字）	ピンイン	日本語訳
并购后整合	bìnggòu hòu zhěnghé	買収後の統合（PMI）
人才保留	réncái bǎoliú	人材の引き留め
文化契合	wénhuà qìhé	企業文化の適合
成本协同	chéngběn xiétóng	コスト面の相乗効果
财务顾问	cáiwù gùwèn	財務アドバイザー
私募股权	sīmù gǔquán	未公開株投資（PE）
监管批准	jiānguǎn pīzhǔn	当局の承認