オランダ語の決算資料（jaarverslag）やアナリストレポートを読むと、WPA・EBITDA・verwachting といった略語や専門語が次々に出てきて手が止まる。そんな方へ。
IR（投資家対応）のオランダ語は、頻出単語をテーマ別に押さえると、決算説明も質疑応答も一気に読み解けます。オランダ語には英語由来の語（EBITDA、cashflow など）と、オランダ語独自の語（omzet、winst など）が混在している点を意識すると整理しやすくなります。
この記事で分かることは次の3つです。
- 決算・財務指標で頻出するオランダ語単語を、サブテーマ別に整理
- WPA・EBITDA・verwachting など、略語・主要語の意味
- 損益・キャッシュフロー・株式指標・コーポレートアクションの語彙
決算・損益計算書の頻出単語
まずは損益計算書（winst-en-verliesrekening）まわりの基本語からです。
売上から各段階の利益へ落ちていく順に並べると、構造が頭に入ります。
| オランダ語 | 読み方（カタカナ発音） | 日本語訳 |
|---|---|---|
| omzet | オムゼット | 売上高 |
| netto-omzet | ネットオムゼット | 純売上高 |
| kostprijs van de omzet | コストプライス ファン デ オムゼット | 売上原価 |
| brutowinst | ブルートヴィンスト | 売上総利益（粗利） |
| bedrijfsresultaat | ベドライフスレズュルタート | 営業利益 |
| operationele kosten | オペラショネレ コステン | 営業費用（販管費等） |
| nettowinst | ネットヴィンスト | 当期純利益 |
| winst | ヴィンスト | 利益・収益 |
| kwartaalresultaten | クヴァルタールレズュルターテン | 四半期業績 |
| boekjaar | ブークヤール | 会計年度 |
「omzet」（売上高）と「nettowinst」（最終利益）は損益計算書の最上段と最下段にあたり、英語の top line / bottom line に対応する考え方です。winst（利益）と verlies（損失）はセットで覚えます。
利益率・収益性の指標
収益性は「率（marge）」で語られることが多く、改善・悪化の判断軸になります。
EBITDA は本業の稼ぐ力を示す指標として質疑で頻出します。
| オランダ語 | 読み方（カタカナ発音） | 日本語訳 |
|---|---|---|
| brutomarge | ブルートマルヘ | 売上総利益率 |
| operationele marge | オペラショネレ マルヘ | 営業利益率 |
| nettomarge | ネットマルヘ | 純利益率 |
| EBITDA | エービットダー | 利払い・税・償却前利益 |
| EBIT | エービット | 利払い・税引前利益 |
| winstgevendheid | ヴィンストヘーフェントヘイト | 収益性 |
| basispunt | バーシスプュント | 0.01%（利率の単位） |
| margeverbetering | マルヘフェルベーテリング | 利益率の改善 |
| margedruk | マルヘドリュク | 利益率の悪化（マージン圧迫） |
EBITDA は英語の Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization の略で、オランダ語でもそのまま EBITDA と表記し「エービットダー」と読みます。margedruk は直訳すると「マージンへの圧力」です。
株式・1株当たり指標
投資家は1株あたりの数字（per aandeel）で企業を比較します。
WPA と koers-winstverhouding は株価評価の基礎となる重要指標です。
| オランダ語 | 読み方（カタカナ発音） | 日本語訳 |
|---|---|---|
| winst per aandeel (WPA) | ヴィンスト ペル アーンデール（ヴェーペーアー） | 1株当たり利益（EPS） |
| koers-winstverhouding | クールス ヴィンストフェルハウディング | 株価収益率（PER） |
| boekwaarde per aandeel | ブークヴァールデ ペル アーンデール | 1株当たり純資産 |
| beurswaarde | ブールスヴァールデ | 時価総額 |
| uitstaande aandelen | アウトスターンデ アーンデーレン | 発行済株式数 |
| verwaterde winst per aandeel | フェルヴァーテルデ ヴィンスト ペル アーンデール | 希薄化後1株当たり利益 |
| dividend per aandeel | ディフィデント ペル アーンデール | 1株当たり配当 |
| dividendrendement | ディフィデントレンデメント | 配当利回り |
| uitkeringsratio | アウトケーリングスラーシオ | 配当性向 |
「verwaterd」（希薄化後）は、新株予約権などが行使された場合を織り込んだ数字を指します。動詞 verwateren（薄まる）から来ています。
見通し・ガイダンス関連
将来見通しは IR で最も注目される部分で、専用の語彙があります。
上振れ・下振れ、市場予想との比較が議論の中心になります。
| オランダ語 | 読み方（カタカナ発音） | 日本語訳 |
|---|---|---|
| verwachting | フェルヴァハティング | 業績見通し（ガイダンス） |
| vooruitzichten | フォールアウトズィヒテン | 見通し・展望 |
| prognose | プロフノーゼ | 予想・予測 |
| analistenconsensus | アナリステンコンセンスュス | 市場予想（アナリスト平均） |
| opwaarts potentieel | オプヴァールツ ポテンシール | 上振れ余地 |
| neerwaarts risico | ネールヴァールツ リズィコ | 下振れリスク |
| de verwachting overtreffen | デ フェルヴァハティング オーフェルトレフェン | 市場予想を上回る |
| onder de verwachting blijven | オンデル デ フェルヴァハティング ブライフェン | 市場予想を下回る |
| in lijn met de verwachting | イン ライン メット デ フェルヴァハティング | 予想どおり |
| toekomstgerichte uitspraak | トゥーコムストヘリヒテ アウトスプラーク | 将来見通しに関する記述 |
「overtreffen」（上回る）と「onder de verwachting blijven」（下回る）は、決算が市場予想に対しどうだったかを表す動詞表現です。英語の beat / miss にあたります。
キャッシュフロー・財務体質
利益だけでなく、現金の流れ（kasstroom）と財務の健全性も重視されます。
負債と自己資本のバランスを示す指標が議論の対象になります。
| オランダ語 | 読み方（カタカナ発音） | 日本語訳 |
|---|---|---|
| kasstroom | カスストローム | キャッシュフロー |
| vrije kasstroom | フライエ カスストローム | フリーキャッシュフロー |
| operationele kasstroom | オペラショネレ カスストローム | 営業キャッシュフロー |
| investeringen | インフェステーリンゲン | 設備投資 |
| balans | バランス | 貸借対照表 |
| schulden | スヒュルデン | 負債 |
| eigen vermogen | エイヘン フェルモーヘン | 自己資本・純資産 |
| nettoschuld | ネットスヒュルト | 純有利子負債 |
| hefboomwerking | ヘフボームヴェルキング | レバレッジ（負債活用の度合い） |
| liquiditeit | リクヴィディテイト | 流動性（資金繰り余力） |
「vrije kasstroom」（フリーキャッシュフロー）は、設備投資後に手元へ残る現金で、還元余力の目安になります。eigen vermogen（自己資本）は直訳すると「自分の財産」です。
収益性・効率性の経営指標
投資した資本をどれだけ効率よく利益に変えたかを示す指標群です。
ROE と ROIC は資本効率の代表的なものさしです。
| オランダ語 | 読み方（カタカナ発音） | 日本語訳 |
|---|---|---|
| rendement op eigen vermogen (ROE) | レンデメント オプ エイヘン フェルモーヘン（アールオーエー） | 自己資本利益率 |
| rendement op activa (ROA) | レンデメント オプ アクティーファ（アールオーアー） | 総資産利益率 |
| rendement op geïnvesteerd kapitaal (ROIC) | レンデメント オプ ヘインフェステールト カピタール（ロイック） | 投下資本利益率 |
| kapitaalkosten | カピタールコステン | 資本コスト |
| kernprestatie-indicator (KPI) | ケルンプレスターシー インディカトル（カーペーイー） | 重要業績評価指標 |
| autonome groei | アウトノーメ フルーイ | 自律成長（買収を除く） |
| op jaarbasis | オプ ヤールバーシス | 前年同期比 |
| ten opzichte van het vorige kwartaal | テン オプズィヒテ ファン ヘット フォーリヘ クヴァルタール | 前四半期比 |
「op jaarbasis」（前年同期比）は、季節性をならして比較できるため決算で最も使われる比較軸です。rendement は「利回り・収益率」を意味する重要語です。
株主還元・コーポレートアクション
還元策や資本政策に関わる語は、株主との対話で頻出します。
配当・自社株買い・資本配分の三語はとくに重要です。
| オランダ語 | 読み方（カタカナ発音） | 日本語訳 |
|---|---|---|
| dividend | ディフィデント | 配当 |
| inkoop van eigen aandelen | インコープ ファン エイヘン アーンデーレン | 自社株買い |
| aandeelhoudersrendement | アーンデールハウデルスレンデメント | 株主還元 |
| kapitaalallocatie | カピタールアロカーシー | 資本配分 |
| aandelensplitsing | アーンデーレンスプリッツィング | 株式分割 |
| fusies en overnames | フューズィス エン オーフェルナーメス | 合併・買収（M&A） |
| raad van bestuur | ラート ファン ベストゥール | 取締役会 |
| algemene vergadering van aandeelhouders | アルヘメーネ フェルハーデリング ファン アーンデールハウデルス | 定時株主総会 |
「kapitaalallocatie」（資本配分）は、稼いだ資金を投資・還元・負債返済へどう振り分けるかを指します。raad van bestuur（取締役会）と raad van commissarissen（監査役会）はオランダ企業の二層構造ガバナンスの両輪です。
会議・開示の場面で使う単語
最後に、決算説明や開示の「場」に関わる語をまとめます。
カンファレンスコールや開示文書の名称を知っておくと、案内文も読めます。
| オランダ語 | 読み方（カタカナ発音） | 日本語訳 |
|---|---|---|
| cijferpresentatie | サイフェルプレゼンターシー | 決算説明会 |
| telefonische toelichting | テレフォニッセ トゥーリヒティング | 電話会議（カンファレンスコール） |
| analist | アナリスト | アナリスト |
| institutionele belegger | インスティテューショネレ ベレヘル | 機関投資家 |
| openbaarmaking | オーペンバールマーキング | 情報開示 |
| persbericht | ペルスベリヒト | プレスリリース |
| jaarverslag | ヤールフェルスラフ | 年次報告書 |
| stille periode | スティレ ペリオーデ | 沈黙期間（決算前の発言自粛） |
| bijstelling van de verwachting | バイステリング ファン デ フェルヴァハティング | 業績見通しの修正 |
「stille periode」（沈黙期間）は、決算発表前に業績見通しへの言及を控える期間を指します。belegger（投資家）は beleggen（投資する）から派生した名詞で、investeerder とほぼ同義です。
よくある質問
Q. WPAとは何の略ですか？
Winst Per Aandeel の略で、1株当たり利益（英語の EPS）を意味します。
当期純利益（nettowinst）を発行済株式数で割って算出し、株価評価の基礎になります。
Q. EBITDAはオランダ語でどう読みますか？
「エービットダー」と読み、英語の Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization の略をそのまま使います。
利払い・税・償却の前の利益（bedrijfsresultaat より上の段階）で、本業の稼ぐ力を見るのに使われます。
Q. verwachting と vooruitzichten の違いは？
どちらも業績見通しを指し、IRの場ではほぼ同義で使われます。
「verwachting」のほうが会社が公式に示す数値目標のニュアンスがやや強めで、英語の guidance に近い使われ方をします。
Q. 「前年同期比」はオランダ語で何と言いますか？
「op jaarbasis」です。前四半期比は「ten opzichte van het vorige kwartaal」、略して「t.o.v. vorig kwartaal」と書かれることもあります。
まとめ
IRのオランダ語単語は、テーマ別に整理して覚えると決算資料がぐっと読みやすくなります。
- 損益は omzet から nettowinst へ、利益率は marge で語られる。
- WPA・EBITDA・ROEなどはオランダ語名・略語とセットで押さえる。
- verwachting まわりは overtreffen / meevaller / opwaarts potentieel が議論の中心。
単語を覚えたら、実際の決算説明で使うフレーズや質疑応答の流れもあわせて確認すると定着します。
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